Долг финансового сектора

Категория долга финансового сектора — который изо всех четырех категорий вырос сильнее всего — состоит из долга и левериджа внутри самой финансовой системы. Эту категорию, в принципе, можно и не рассматривать, поскольку финансовые учреждения действуют по большей части как посредники для окончательных заемщиков. Однако следование принципам в данном случае затруднит понимание. Мы не включаем в эту категорию номинальную ценность деривативных контрактов, которые в грубом приближении в пять раз превышают государственный долг США, долг населения, корпоративный и финансового сектора вместе взятые. Но пока эта категория не включает напрямую стоимости деривативов, расширение финансового сектора в большой степени основано на торговле деривативами. А деривативы, вероятно, помогли создать ситуацию, которая ограничивает дальнейшую возможность финансовой системы осуществлять свою единственно полезную функцию в обществе — предоставлять инвестиционный капитал для прибыльных предприятий. Одной из главных реформ, внедренных во время Великой Депрессии, содержащейся в акте Гласа-Стиголла от 1933 года, было требование, чтобы коммерческие банки удерживались от действий в качестве инвестиционных банков. Другими словами, им запрещались операции с акциями, ценными бумагами и финансовыми инструментами. Этот запрет был основан на понимании того, что в финансовой системе должна быть какая-то защитная стена, отделяющая продуктивное инвестирование от чистой спекуляции или биржевой игры. Эта защита была снята, когда был принят закон Грэмма-Лича-Блайли 1990 года. В результате все крупные банки США последние десять лет были глубоко вовлечены в спекулятивное инвестирование, используя как собственные деньги, так и деньги клиентов. Что касается деривативов, поскольку нет требований к тому, чтобы вы владели базовыми активами, кроме небольшого процента от его номинальной стоимости, и поскольку часто не требуется подтверждения способности покрыть ставку, не существует эффективных ограничений к количеству, которое можно заложить.