Рост основанный на импорте и экспорте

Рост, основанный на импорте и экспорте, как правило препятствует потреблению, поскольку внутренние цены держатся на высоком уровне, а заработок низок. В Японии отдача на сбережения была снижена, чтобы доступный капитал мог поступать корпорациям и правительству.

Все это привело к перекосу экономики. В самых современных рыночных экономиках потребление обеспечивает около 65 % ВВП, в то время как инвестиции в основной капитал, такой, как инфраструктура и производственные мощности, составляет до 15%. В1970 году внутреннее потребление Японии обеспечило 48 % экономики и 40 % инвестиций в основной капитал. Как писал Этан Дивайн в своей статье «Японский синдром» в «Foreign Policy»: «Японцы потребляли относительно мало, много инвестируя в сталелитейные заводы, небоскребы, немного оставляя на рыбу и туризм. Токио запоздало осознал, что сбалансированная экономика должна также включать в себя потребление, и что если покрыть страну заводами и объектами инфраструктуры, это к цели не приведет». В течение всех 1970-х до начала 1980-х годов, Япония постепенно укрепляла иену, чтобы поддержать культуру потребителя, и потребление выросло почти до половины ВВП. В 1985 году Токио позволило курсу своей валюты расти быстрее, результатом стала инфляция недвижимости и биржевых цен. Сдувание этого пузыря продлилось более десяти лет, биржевые цены достигли нижнего уровня в 2003 году. Экспортно-ориентированная промышленность не сумела приспособиться к экономике, где ведущим являлось внутренне производство, поскольку потребительский спрос в ней был недостаточен. И потому быстрый рост привел к застою, который продолжается до сих пор. Япония до сих пор работает на экспорт, но теперь существенным стимулом для экономики являются государственные расходы. Двадцать лет фискального стимулирования достигли немногого, кроме предотвращения более серьезного сокращения экономики, в то время, как государственный долг вырос почти до 200 % от ВВП.