Падение спроса на нефть

Спрос на нефть упал. То же случилось и с ценами на нефть, которые упали к концу 2008 года до 32 долларов США. С такими низкими ценами на нефть инвестиции в труднодоступную нефть и трудноизготавливаемые заменители становятся ненадежными, так что десятки млрд долларов, выделенные на новые энергетические проекты, не были туда направлены. Однако промышленность рассчитывала на то, что эти проекты сумеют поддерживать стабильный приток жидкого топлива в ближаЙшиЕ несколько лет, так что тревога насчет будущего дефицита предложения начала появляться в передовицах.

Финансовая отдача от деятельности побуждает нефтяные компании инвестировать крупные суммы, в поиск и добычу нефти. Существует большой временной лаг между инвестированием и отдачей, и потому стабильность цен — необходимое условие для дальнейшего инвестирования. Головоломка такова: низкие цены сводят на нет будущий спрос, высокие сводят на нет непосредственный спрос. Только если цены на нефть остаются в надежном узком — и все сужающемся — диапазоне, тогда можно избежать серьезных проблем. Цены должны оставаться не слишком высокими и не слишком низкими — такими, как мишуткины вещи в сказке про девочку и трех медведей, в самый раз, чтобы избежать экономического хаоса. Тяжесть ситуации очевидна. С учетом кардинальной роли нефти в экономике, высокие цены не просто сбивали спрос, они подрывали экономику в целом в 1970-х и снова в 2008 году. Экономист Джеймс Хэмилтон из Калифорнийского университета в Сан-Диего составил подборку исследований, показывающих тесную корреляцию между скачками цен на нефть и рецессией за последние 50 лет. Видя эту корреляцию, любой внимательный экономист предскажет резкую рецессию, начинающуюся в 2008 году со скачком цен на нефть. «Действительно, — пишет Хэмилтон, — эта связь может быть причиной всего экономического спада 2007— 2008 годов… Если кто-нибудь знал бы заранее, что случится с ценами на нефть в 2007—2008 годах, и если бы кто-нибудь учитывал исторически проверенную взаимосвязь… то он смог бы предсказать уровень реального ВВП для 3 и 4 квраталов 2008 года с большой точностью».

Другими словами, цены на нефть «успешно» ограничивают восстановление экономики.