Пределы задолженности

Давайте на минутку остановимся и посмотрим на ситуацию с несколько другой точки зрения. Обратите внимание отражающий общий объем долга США по годам с 1979 года. На графике долг разбит по четырем категориям: долг населения, корпораций, финансового сектора и государственный. Все они весьма существенно выросли за последние тридцать с небольшим лет, причем самый большой процент роста произошел в финансовом секторе. Обратите внимание на график: это не прямая ; вместо этого до 2008 года она больше напоминает j-образную кривую комбинированного или экспоненциального роста.

Рост, который идет таким образом — будь то рост добычи нефти в США с 1900 года до 1970 года или рост количества дизентерийной амебы в крови пациента с амебиазом — всегда когда-нибудь доходит до предела. Если мы рассматриваем долг, то каковыми могут быть такие пределы, и как скоро мы их достигнем? Лучше всего начать поиск ответа с исследования того, как мы сумели влезть в такие долги. Оказывается, что в экономике, основанной на создании денег при помощи системы частичного банковского резервирования, когда всё больше кредитов берется для финансирования потребительских расходов и капитальных проектов, обычно есть возможность выплатить только более ранние долги вместе с процентами. В системе никогда не хватает денег на выплату одновременно всех задолженностей с процентами; но поскольку общий долг постоянно растет, это не представляет практической проблемы. Система в целом имеет некоторые признаки пузыря или схемы Понци, но также она имеет определенную внутреннюю логику и даже потенциал для динамической стабильности. Однако в такой системе существуют практические пределы долга, и эти пределы скорее всего проявятся какими — то другими способами для каждой из четырех категорий долга, показанных на графике.