Как устроить финансовый кризис

В рабочем документе МВФ «Неравенство, леверидж и кризис» Майкл Кумхоф и Ромен Рансье построили простую модель для финансовых кризисов, развивающуюся по следующей схеме: а) растущее неравенство производит все меньше денег для среднего класса и все больше денег для богатых; б) богатые ссужают большую часть своих денег среднему классу, чтобы те могли продолжать улучшать свой жизненный уровень даже при стагнирующем заработке; в) финансовый сектор расширяется для урегулирования этой ситуации; г) в конце концов это приведет к кредитному кризису. В итоге, пишут Кумхоф и Рансье: «В статье изложены обобщенные факты и рамки теории, объясняющие взаимосвязь роста дохода от высокодоходной недвижимости, большей пропорции долгов к доходам у бедных и среднего класса, чувствительности к финансовому кризису. Эта причинная зависимость была видна и перед Великой Депрессией, и перед нынешним кризисом. В нашей модели она проявляется как результат увеличения рыночной власти высокодоходных хозяйств. Ключевой механизм, отражающийся в быстром расширении финансового сектора, состоит в возвращении части дополнительного дохода, получаемого от высокодоходной недвижимости остальной части населения путем кредитования, таким образом позволяя последним поддерживать уровень потребления, по крайней мере, некоторое время. Но без перспективы оздоровления дохода от мало и среднедоходной недвижимости в обозримом времени, займы неизбежно будут расти, и таким же образом будет расти леверидж и вероятность крупного кризиса, который, в реальном мире как правило жестоко бьет по реальной экономике»