Леверидж принцип рычага

Начнем с левериджа, принципа рычага — общего термина для любого способа умножения прибыли или потерь при инвестировании. Пример из истории поможет понять его суть. В 1920-х годах, в особенности из-за того, что Федеральная резервная система держала проценты по ставкам на низком уровне, инвесторы обнаружили, что они могут занимать средства для покупки акций, затем получать достаточно прибыли на рынке, характеризующемся ростом цен, чтобы оплатить свои долги и продолжать бизнес. Это было названо покупкой ценных бумаг с оплатой части суммы за счет кредита. Это классическая форма левериджа. К сожалению, когда опасения по поводу высоких ставок и падение реальных цен на недвижимость спровоцировали крах рынка акций в октябре 1929 года, подобные инвесторы вдруг оказались с огромными суммами долгов, которые они не могли вернуть. Урок: леверидж может умножить доход, но точно так же умножает и потери. Два важных способа достигнуть левериджа — заем денег и торговля ценными бумагами. Пример первого: публичная корпорация может увеличить стоимость своих акций с помощью заемных денег. Чем больше она занимает, тем меньше ей нужно продавать приносящих дивиденды акций для мобилизации средств, так что вся прибыль и потери распределяются среди меньшего количества акционеров, и в результате удельные прибыль или потери больше. Акции компании могут показаться выгодной покупкой, а стоимость их может вырасти. Но если корпорация занимает слишком много денег, спад деловой активности может привести к банкротству, в то время, как корпорация с меньшей долей заемных средств может оказаться более живучей.